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亚投行对寰宇银行的影响

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作家：钱璟，普林斯顿大学政事学系博士生；James Raymond Vreeland，普林斯顿大学政事学系与寰球和海外事务学院教授；赵剑治，复旦大学海外关系与寰球事务学院副教授。

开端：Jing Qian, James Raymond Vreeland and Jianzhi Zhao, “The Impact of China's AIIB on the World Bank”, International Organization, Vol. 77, No. 1, 2023, pp. 217-237.

导读

本文聚焦于中国成立亚洲基础设施投资银行（AIIB）对寰宇银行全球发展指挥者地位的影响，重心存眷亚投行首创成员国的借款实践（borrowing practices）。这些国度公然蔑视好意思国的偏好，意在创造寰宇银行的潜在竞争敌手。

通过承袭庞珣等学者于2022年冷漠的动态多线索潜在因子模子（Dynamic Multilevel Latent Factor Model, 简称DM-LFM）行为因果推断方法，[1]勾通多种经典臆想模子行为郑重性老练，本文发现亚投行首创发展中成员国加入的寰宇银行基础设施花式数目有所减少（至少暂时有所减少）。

同期，本文初次系统性地讲明中国指挥的亚投行至少在短期内镌汰了寰宇银行在发展中国度的影响力，颠倒一部分国度可能正慢慢与寰宇银行分说念扬镳，并期待中国主导的海外机构在发展畛域弘扬指挥作用。

感谢赵剑治敦厚的提醒与审阅。

寰宇银行与亚投行的成立

行为寰宇银行的最大推进，好意思国曾在2016年亚投行成立前夜公开反对列国加入亚投行。一些学者以为，亚投行的果真见识是取代处在好意思国和日本影响下的既有发展机构。

比拟于寰宇银行，亚投行具备要领上的上风。永恒以来，寰宇银行的花式审批要领和杂沓词语的社会与环境圭表饱受发展中国度的诟病。寰宇银行雷同承认这一事实，以为“提升贷款业务的实时性仍然是一项挑战”。刻下，寰宇银行从花式构念念到予以初次付款的经落伍刻平均跳跃两年，而比拟之下，亚投行仅需7个月，这为基础设施融资提供了一个“精益”和“概况”的开端。

亚投行首创成员国

适度本文写稿之时，亚投行仍是批准了105个国度的成员阅历，其中包括16个恭候国内批准其讲求成员阅历的潜在成员。在89个讲求成员国中，有43个长短区域性的，而在以前的成员国中，有11个长短地区性的，这证实亚投行的粉饰范围正在赶快向全球拓展。

本参议覆按了亚投行首创成员国与寰宇银行之间的关系。为获取首创成员国阅历，列国政府需要在2016年之前签署合同条件，首创成员国会领有部分特权，如加多投票权份额和参与提名亚投行治理层。

成为亚投行首创国度记号着对中国地位飞腾趋势的招供，同期也起义了好意思国的偏好。诚然寰宇银行仍是慢慢进行自我调理，以予以新兴市集更多谈话权，但代表性不及的国度也正在积极寻求替代决策。发展中国度接受贷款的智商有限，一些政府会因此起火于向寰宇银行贷款所需接受的附带条件，而亚投行赶巧为那些起火西方政当事人导寰宇银行的国度带来了新的借款契机。亚投行的决策权蚁合于新兴市集国度，这些国度将优先讨论简化花式审批，而非繁琐和插手性的经过。

中枢假定与考据过程

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a. 数据

本文试图老练一个关节假定：亚投行首创成员国对寰宇银行基础设施花式具有负面影响。

本文选用的数据集包括了1992-2019年间至少参与了一个寰宇银行花式的155个国度。由于数据中包括一些在2016年前被划出具有寰宇银行贷款阅历范围的国度，因此本文雷同对排斥高收入国度的表率进行了分析。讨论到数据缺失导致分析中的国度数目不同，本文进一步使用估算数据分析模子。实证论断在这些样本变化下雷同郑重。

为考据上述假定，本文将亚投行首创国（AIIB Founder）编码行为中枢解释变量，界说发展中的亚投行首创国为在样本蚁合阶段从寰宇银行借款的国度。这些国度明确濒临着好意思国的施压，它们的加入是亚投行取得获胜的必要条件。亚投行成立后，好意思国的反对声慢慢平息，随后加入的国度并莫得濒临如同首创国一样的压力。因此，本文将2016年至2019年的亚投行首创国度（AIIB Founder×Post-2016）编码为1，不然为0。根据上述界说，亚投行共有57个首创成员国，其中31个是发展中的亚投行首创国。

寰宇银行基础设施建造花式（World Bank Infrastructure Projects），即寰宇银行在特定年份为特定国度批准的基础设施花式总和，是本文的关节因变量。使用世行的“主要部门”类别对基础设施花式进行编码，本文根据“基础设施”的狭义界说仅将最大“主要部门”为动力和采掘、输送、水/卫生设施/废料的花式包括在内。在郑重性老练中，作家也对该界说作念了一系列替代设定。

本文将寰宇发展盘算推算中的东说念主均国内坐蓐总值（GDP per capital）和东说念主口（Population）纳入胁制变量。更进一步，本文讨论送还务偿还总额占国民总收入的百分比（Debt service [%GNI]）、官方发展援手净额占国民总产值的百分比（ODA received [% GNI]）以及异邦平直投资流入净额占国内坐蓐总值的百分比（Foreign direct investment inflow [% GDP]）。

同期，本文通过Polity Project中的Polity2指数对国内务治机构进行了分析：参议标明，寰宇银行贷款与受援国的国度选举相关。因此，本文为滞后的行政或立法选举（Election）加入了一个盘算推算变量。在处理酬酢关系时，本文将某国度是否是拯救国安答理确当选成员（Temporary UNSC member），以及在拯救国大会投票中与好意思国的理念念契合点（UNGA Voting）列为胁制变量。

b. 识别策略

由于纷扰组和胁制组的预纷扰趋势不同，参议对象不舒适平行趋势假定，因此本文未承袭双重差分模子进行数据分析，而是主要依赖DM-LFM以处罚单元特定的时刻趋势变成的偏差。

使用贝叶斯方法，DM-LFM将因果推断视为数据缺失的问题，即在纷扰后，若是纷扰单元仍处于胁制景色，则存在纷扰单元反事实拆伙的数据缺失。该模子基于纷扰后反事实拆伙的后验差异来臆想对纷扰对象的平均纷扰效果（ATT）。本体上，该方法是对不雅察到的未经纷扰的拆伙矩阵进行低秩雷同，以预测T×N矩形拆伙矩阵中的纷扰后反事实拆伙，并勾通潜在身分体式来革新由纷扰时刻和时变潜在变量之间的潜在相关性引起的偏差。

c. 实证拆伙

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图1 寰宇银活动亚投行首创国度与其他国度提供的基础设施花式

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如图1所示，在预纷扰时代，纷扰组和胁制组之间的拆伙差额有所不同，且两者的预纷扰趋势并莫得呈现相似趋势，标明平行趋势假定可能不可立。

表1 亚投行首创成员国对寰宇银行基础设施花式的影响

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图2 预期反事实和践诺的寰宇银行基础设施新花式

图2显现了使用DM-LFM估算的纷扰样本的平均不雅察拆伙以及纷扰单元的反事实拆伙。纷扰单元的预期反事实拆伙与预纷扰时代的不雅察拆伙相配一致，很好地讲明了DM-LFM的适用性。需要戒备的是，2016年开动纷扰后，不雅察拆伙和反事实拆伙在预期方进取有所不同。

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图3 亚投行首创成员国对寰宇银行基础设施新花式的预期影响

图3展示了ATT以及95%确切区间（credible interval）。预纷扰时代（1992-2016年）的预期影响趋近于0；而2016年后，ATT下落，标明亚投行首创成员国在亚投行成立后平均从寰宇银行获取的基础设施花式较少。这种负面影响在2017年最为显豁，在2018年有所减轻。2019年的预期影响亦然负面的，但95%确切区间包括0。

DM-LFM依赖于潜在可忽略性（latent ignorability）的假定，其中最关节的识别问题是可能的响应。在本文参议的情况下，若是决定加入亚投行并在2016年参与成立亚投行是由列国之前的寰宇银行借款决定的，那么这种响应就可能变成选用偏差。

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因此，本文同期进行了安危剂老练。使用2014年行为纷扰的开动年份，即在亚投行成立和讲求运营之前。该方法设定了2014年至2016年的安危剂期，拆伙显现安危剂时代的预期影响接近于0，何况从2016年（亚投行成立之年）开动均为负面。

机制老练：供给侧影响老练

本文通过对驻亚投行首创国度事业处高等群众的采访，进一步考据了借款需求侧的决策影响，即首创国度与中国间政事磋磨的加多会导致其“与寰宇银行，尤其是在基础设施畛域，调解的花式数目减少”，但这种影响也有可能来自借款的供给侧，即这一影响可能是由寰宇银行过甚主要推进好意思国决定处分亚投行首创国度所变成的拆伙。

本文在测试这种因果机制时并莫得找到具有劝服力的左证。领先，本文基于好意思国财政部2004-2019年的数据，讨论了好意思国活着界银行履行董事会的投票活动。承袭二元盘算推算变量Support来揣测好意思国对寰宇银行拟议花式的态度，若是好意思国支执该花式，则赋值为1，不然为0。拆伙显现，好意思国支执了大大量花式（91.7%）。诚然好意思国时时投弃权票（6.6%），但很少平直投反对票（1.4%）。若是好意思国试图处分亚投行首创国度，它将投票反对为这些国度提议的花式，但现存数据无法撑执这一假定。

其次，本文讨论亚投行首创成员国与寰宇银行非基础设施花式之间的关系。本文以为，若是好意思国试图处分亚投行首创国度，它不会将这种处分戒指在基础设施花式上，因此本文瞻望亚投行首创国度活着界银行的非基础设施花式也受到负面影响。但若是参议拆伙背后的处分机制拯救于好意思国对发展中亚投行首创国度的决策过程，则非基础设施花式不会受到特别影响。亚投行成立之初只专注于基础设施，因此即使是首创成员国也需要不时与寰宇银行调解，舒适其非基础设施发展需求。根据数据老练拆伙，发展中亚投行首创国度的非基础设施花式并莫得瞻望下落，这证实了亚投行首创国度效应仅适用于基础设施花式。

终末，本文讨论寰宇银行的条件戒指。若是好意思国试图处分亚投行首创国，则寰宇银行会对这些国度施加比其他国度更严格的条件，但数据拆伙雷同没能为该假定提供饱胀显赫的左证。

尽管左证并不支执“供给侧”的说法，但这可能是两种力量互相对抗后的拆伙。一方面，好意思国可能念念处分亚投行首创国度；另一方面，行为一个官僚活动体，寰宇银行可能会寻求赢回并保执与这些国度的战斗。作家对驻亚投行首创国的寰宇银行群众的采访凸显了这一表象：面对下落的趋势，寰宇银行“照实试图夺回更多花式”

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挤出效应与贷款应允

若是首创国度浅陋地用亚投行花式取代寰宇银行花式，亚投行花式可能会“挤出”与之相似的寰宇银行花式。本文使用经批准的亚投行花式数据，通过两种实证策略对此进行了老练。

领先，本文将从亚投行借款的亚投行首创国度，与莫得借款的首创国度进行比较。预期负面影响对两组首创国度齐适用。

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其次，本文构建了一个新的“反事实”总花式揣测圭表，将寰宇银行和亚投行的基础设施花式勾通起来。这一揣测将亚投行的花式分派给寰宇银行，而即使承袭了这一步履，首创国度仍受负面影响。这标明，在莫得亚投行替代花式的情况下，首创国度依然减少了与寰宇银行的互动。

在此基础上，本文讨论了亚投行首创成员国对寰宇银行基础设施花式贷款应允的影响。随时刻变化下的影响来看，该趋势顺应花式数目的负面影响：2017年和2018年下落，2019年下落减轻。但除2018年的95%确切区间不包括0外，每年的臆想齐并不准确。

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图4 亚投行首创国度对寰宇银行贷款应允的影响（基础设施花式）

尽管如斯，对更少的年度花式进行更准确地臆想仍是必要的，原因有二：其一，与花式数目比拟，贷款应允是受援国政府与寰宇银行责任主说念主员间互动的一个干扰度量。应允是基于不细则的花式老本估算，用不太精准的度量来估算势必得出不太精准的拆伙。其二，花式数目是一个更成心旨的揣测互动的圭表。每个特别的花式齐触及与寰宇银行责任主说念主员的调解，这些互动是漫长、繁琐和政事骚扰的。亚投行首创国度因为永恒衔恨条件戒指与审批时长而背离寰宇银行，这意味着花式数目平直代表了受援国与寰宇银行责任主说念主员的互动。

因此，本文以为，亚投行首创国度正在减少与寰宇银行的互动过甚给出的时候建议和策略戒指。寰宇银行的建议很有价值，但却有插手性。据此本文料到，首创国会更偏疼空闲和高效的亚投行应允。

论断

这份参议陈诉第一次系统性讲明了中国指挥的亚投行至少在短期内镌汰了寰宇银行在发展中国度的影响力。因此，亚投行可能是对好意思国借助寰宇银行对发展中国度施加政事影响力的一大挑战。诚然还无法判断这种影响将执续多久，但本文臆想2016年至2019年的影响是显赫的，这意味着亚投行首创国度对寰宇银行基础设施花式的参与减少了约22%。这一发现也许仅仅冰山一角，将来会有更多参议聚焦于中国指挥的海外机构与好意思国竞争的花样。

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本文与以往的参议有蹙迫的互异：第一，本文存眷寰宇银行与中国指挥的多边机构之间的竞争，良友有参议多讨论寰宇银行与中国自己的竞争，着眼于中国的双边援手；其次，本文将参议存眷点聚焦于亚投行首创国度，而非对通盘国度的寰宇银行贷款的影响；终末，本文愈加存眷国度奴才中国指挥所产生的影响（将中国的指挥地位视为自变量），而非探究一些国度为何寻求中国的指挥（将中国的指挥地位视为因变量）。[2]

在方法论上，本文丰富了关联中国在发展畛域日益飞腾的作用的既有学术拆伙。尽治表面机制有待进一步参议，但本文仍是细则，至少在短期内亚投行首创成员国身份对寰宇银行基础设施花式存在负面影响，与此同期，本文也展示了中国在发展舞台上的日益崛起将若何重塑全球政事。

参考文件

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[1] 详见Pang, Xun, Licheng Liu, and Yiqing Xu. 2022. A Bayesian Alternative to Synthetic Control for Comparative Case Studies. Political Analysis 30 （2）:269–88. 该著述冷漠了一种可用于单个或多个纷扰单元比较案例参议的贝叶斯方法来替代合成胁制法。这一新的动态多线索模子树立了潜在因子项来革新单元特定时刻趋势（unit-specific time trends）引起的偏差，同期讨论协变量和拆伙之间的异质和动态关系以提升因果臆想的精度。

[2] 详见Broz, J. Lawrence, Zhiwen Zhang, and Gaoyang Wang. 2020. Explaining Foreign Support for China’s Global Economic Leadership. International Organization 74 （3）:417–52. 

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词汇积聚

动态多线索潜在因子模子

Dynamic Multilevel Latent Factor Mode

亚投行首创国

AIIB Founder

基础设施建造花式

 Infrastructure Projects

东说念主均国内坐蓐总值

GDP per capital

潜在可忽略性

latent ignorability

确切区间

credible interval

译者：穆若彤，国政学东说念主编舌人，中国东说念主民大学PPE专科，参议风趣风趣为海外政事经济学与全球治理。

洗码

校对 | 胡可怡 张钰晗

审核 | 李源

排版 | 何其

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